益生股份半年净利预增逾42倍，供给缺口推升鸡苗价格

【专业导语】白羽鸡产业链上游供给收缩持续发酵，益生股份（002458）凭借祖代种鸡龙头地位，充分受益于父母代及商品代鸡苗价格飙升，2026年上半年净利润同比暴增逾42倍，业绩弹性显著释放。本轮周期拐点是否确立，供给红利能持续多久，成为市场关注焦点。

【正文】近日，益生股份发布2026年半年度业绩预告，预计上半年实现归母净利润2.7亿至3亿元，同比大幅增长4286.61%至4774.01%；扣非净利润同比增长7858.66%至8749.56%。业绩公告发布后，公司股价连续大幅上涨，资金流入迹象明显。

从基本面看，业绩暴增的核心驱动力来自上游种源环节的供需错配。2024年底及2026年初，美国、新西兰、法国相继爆发禽流感，导致祖代白羽肉种鸡进口渠道多次中断。2025年全年祖代进口量同比下降超10%，2026年上半年法国引种再度中断，供给缺口沿繁育链条逐级传导至父母代及商品代环节。

据行业数据，前五个月进口品种父母代白羽肉种鸡苗成交均价维持在40元/套以上，同比上涨21.03%，益生股份5月报价高达66元/套。商品代鸡苗价格同步上行，一季度均价同比上涨超10%，4月环比上涨7%。公司一季度毛利率提升至23.28%，同比增加12.63个百分点，盈利能力大幅修复。

从资金面和技术面分析，业绩超预期公告触发估值修复行情，短期资金追捧意愿强烈。但需注意，2026年6月11日法国祖代肉种鸡引种正式恢复，进口供应逐步正常化，供给端收缩红利面临边际递减风险。

此外，公司持续扩张推高固定资产至39.58亿元，折旧摊销常年超3亿元，拖累盈利质量。截至2025年末，资产负债率35.68%，债务结构呈现“短债长用”特征，短期有息负债占比偏高，需关注流动性管理。

【总结展望】白羽鸡行业强周期属性下，益生股份短期受益于供给缺口带来的价格弹性，但引种恢复后供给端红利或逐步收窄。中长期需关注公司产能扩张节奏、成本控制能力及股东回报策略，以应对周期下行风险。