平安系斥资9亿港元加仓农行H股，AH价差28%

国有大行H股持续吸引险资布局，平安系近期再度增持农业银行H股，彰显对高股息资产的配置偏好。截至6月30日，平安人寿在场内增持农业银行H股超1.7亿股，耗资逾9亿港元，持股比例快速攀升至24.11%，叠加平安系其他子公司持股，合计持有H股比例达26.39%。

从资金面看，平安系的密集增持始于2025年初，当时平安人寿持股仅5%，随后一年多内十余次买入，尤其2026年4月中国平安亦同步入场，显示机构对农业银行H股的战略性布局。技术面上，截至7月3日，农业银行A股报5.9元/股，H股报5.3港元/股，AH价差超28%，H股折价提供安全边际。基本面上，该行经营稳健，2025年全年派现873.21亿元，分红率稳定在30%，上市至今累计分红9872.23亿元，高股息属性突出。

展望后市，险资持续加仓H股大行反映板块轮动下的估值修复逻辑，农业银行凭借稳定分红和AH价差优势，有望继续吸引长线资金流入。