逾百亿资金回流ETF，硬科技板块持续吸金

上周A股震荡调整，资金逆势涌入股票型ETF，净流入超110亿元，终结此前一周的巨额流出态势。其中，半导体芯片、通信等硬科技板块成为资金主攻方向，显示市场对AI算力及国产替代逻辑的长期信心。

据Wind数据测算，上周（6月29日至7月3日）股票型ETF资金净流入达110.33亿元，而此前一周（6月22日至6月26日）净流出高达673.17亿元，资金面出现显著反转。净流入前三板块分别为半导体芯片、通信和证券，具体产品中，半导体设备ETF国泰（净流入71.24亿元）、半导体设备ETF易方达（49.38亿元）、通信设备ETF国泰（34.44亿元）领跑。同时，证券公司ETF国泰、半导体芯片ETF华夏、证券公司ETF华宝净流入均超15亿元。

资金流出方面，电网设备主题ETF华夏（净流出6.96亿元）、消费电子主题ETF华夏（5.06亿元）居前，稀有金属主题ETF嘉实、半导体ETF国联安也遭减持，反映板块轮动加速及前期涨幅过大板块的获利回吐。

从投资分析视角看，基本面层面，AI产业全链条扩张依赖底层算力支撑，算力需求呈指数级增长，产业景气度未降温。技术面上，科技板块交易拥挤度处于历史高位，部分个股资金高度集中，市场微观结构趋于脆弱，短期波动加剧。资金面上，海外宏观不确定性及全球避险情绪升温，压制风险偏好，红利等稳定性资产遭“抽水”。

展望后市，新华基金指数与量化投资部总监邓岳指出，算力市场供需缺口将逐步修复，云服务厂商成本降低或推升利润率。金鹰基金首席经济学家杨刚认为，科技主线内部将从主题扩散转向业绩筛选，具备真实订单和利润兑现能力的高景气方向有望维持强势，整体市场大概率高位震荡。