A股交易新规落地：ST股涨跌幅扩至10%

A股市场迎来重大制度调整，沪深北交易所同步发布新规，自2026年7月6日起正式施行。此次改革聚焦交易机制优化，旨在提升市场流动性与定价效率，为投资者提供更灵活的交易环境。

核心变化在于，主板ST、*ST股票的涨跌幅限制将由现行的5%放宽至10%，这标志着风险警示板块的波动性将显著提升。同时，新规优化了基金收盘交易机制，并扩展了盘后固定价格交易的适用品种，进一步丰富交易工具。

深交所同步深化创业板改革，发布首批配套业务规则，涵盖上市、交易、发行承销等环节。上市规则方面，借鉴科创板经验，增设第四套上市标准，引入成长性与创新性指标：一是“预计市值不低于30亿元，最近一年营收不低于2亿元，近三年营收复合增长率不低于30%”，面向新兴产业优质企业；二是“预计市值不低于40亿元，最近一年营收不低于2亿元，近三年累计研发投入不低于1亿元且占营收比例不低于15%”，聚焦未来产业创新企业。此外，简化合并终止上市流程，取消上市审核委员会审议环节，提升效率。

发行承销方面，新增约定限售方式，允许发行人和承销商对网下发行证券设定不同档位的限售比例或期限，增强优质创新企业定价灵活性。深交所还发布预先审阅指引，允许创新能力突出的企业因保密需求申请上市前预先审阅，减少信息披露对经营的影响。

从资金面看，ST股涨跌幅放宽可能吸引短线资金博弈，但需警惕波动风险；创业板改革则有望吸引中长期资金流入高成长板块。技术面看，新规实施初期，市场或出现板块轮动，ST板块流动性改善，创业板优质标的估值修复空间打开。

展望后市，此次改革是A股制度成熟化的重要一步，短期内将提升风险偏好，长期利好创新企业融资环境。投资者需关注政策落地后的市场反应，把握结构性机会。