光伏需求下半年有望复苏 32股获机构积极评级

全球能源转型加速推动海外光伏装机需求超预期，叠加国内产业链供需失衡格局有望缓和，光伏行业迎来估值修复窗口。高盛研报指出，中国光伏需求或于2026年下半年复苏，隐含下半年同比增长超30%，机构对32只光伏设备股给予积极评级，板块资金关注度显著提升。

从基本面看，我国光伏产业全球主导地位稳固，2025年多晶硅、硅片、电池产能在全球占比均超九成，组件产能占比逾八成。然而，行业经历深度调整期，企业加速构筑技术护城河，包括推进无银化技术、储备钙钛矿叠层电池、构建光储氢综合能源生态，并拓展商业航天、车载光伏等新应用场景。中国光伏行业协会认为，行业将迈向理性、稳健、可持续发展的新阶段。

资金面上，6月15日光伏指数盘中拉升，意华股份（002897）、福斯特（603806）涨停，金博股份（688598）、晶盛机电（300316）、华盛昌（002980）等涨幅居前。但年初至今板块整体表现平淡，逾半数个股跑输上证指数，仅帝尔激光（300776）、固德威（688390）、拉普拉斯（688726）、德业股份（605117）等8股涨幅超50%。以6月15日收盘价计，光伏设备股平均回撤35.04%，泽润新能（301636）、双良节能（600481）、欧普泰（920414）等8股回撤逾50%。

技术面上，板块经历深度回调后估值处于历史低位，机构密集评级32只个股，其中国金证券研报指出，国内绿电直连、配储等模式缓解消纳压力，分布式新政打开需求空间，预计国内需求拐点将至。

展望后市，海外高景气装机需求有望对冲国内库存压力，带动企业营收修复。随着技术迭代与产业格局重构，光伏行业有望迎来新一轮增长周期，建议关注具备技术壁垒和海外布局优势的龙头企业。