PCB概念催化，康达新材两连板，电子级树脂业务占比仅1.2%

PCB概念持续发酵，带动电子级树脂板块资金流入，康达新材（002669.SZ）连续两日涨停，累计涨幅偏离值超20%。公司6月10日发布异动公告，提示投资者关注核心业务结构及电子级树脂业务低占比风险。

从基本面看，公司主营业务为胶粘剂与特种树脂新材料，2025年胶粘剂收入占总营收89.74%，主导地位稳固。电子级树脂业务由控股子公司大连齐化运营，产品包括邻甲酚醛环氧树脂、双酚A酚醛环氧树脂，下游覆盖覆铜板（CCL）、PCB油墨及环氧塑封料企业。然而，2025年该业务营收仅占公司总营收1.2%，对业绩影响有限。此外，全资子公司康达新材料大连的“3万吨/年聚亚芳基醚（PAE）项目”尚处工程设计阶段，尚未贡献收入。

资金面上，PCB概念板块轮动活跃，康达新材作为小市值标的受短期资金追捧，但公司明确表示未发现未公开重大信息，控股股东亦无减持行为。技术面看，连续两日涨停后，短期涨幅较大，需警惕回调风险。

展望后市，PCB产业链景气度回升或为电子级树脂业务提供估值修复机会，但当前收入占比过低，业绩弹性有限。投资者应理性评估公司核心胶粘剂业务的稳定性，避免追高概念炒作。