金价回调拖累ETF规模骤降370亿，结构性支撑犹存

近期国际金价持续走弱，COMEX黄金期货一度跌破4300美元/盎司，引发黄金ETF资金大幅流出。截至6月8日，二季度以来黄金ETF规模缩水逾370亿元，头部产品规模回落至千亿元以下。业内人士指出，短期调整不改中长期配置价值，投资者应从价格博弈转向资产配置思维。

资金面看，黄金ETF遭遇持续净赎回，二季度以来净赎回近15亿份，合计规模从一季度末的3258亿元降至2881亿元。其中，黄金ETF华安（518880）规模从峰值超1300亿元回落至980亿元，黄金ETF博时（159937）、黄金ETF易方达（159934）等产品同步缩水。汇丰晋信价值先锋基金经理李学伟表示，机构资金离场对ETF表现形成压制。

基本面分析，金价下跌受多重短期因素驱动。黄金股ETF永赢基金经理刘庭宇指出，美国5月非农就业数据超预期（新增17.2万人，前值上修9.3万人），叠加通胀持续，市场对美联储加息预期升温；同时地缘局势不确定性推升油价，加剧通胀担忧，而科技板块调整引发跨市场流动性紧张，放大波动。

技术面看，金价年内涨幅已回吐殆尽，但结构性底部支撑力量仍存。中国人民银行数据显示，截至5月末，中国黄金储备为7496万盎司，连续多月增持。展望后市，黄金具备中长期配置价值，建议控制仓位、分批布局，以资产配置思维应对短期波动。