华灿光电：京东方Micro LED核心平台，MPD量产领先

【专业导语】华灿光电（300323.SZ）作为京东方体系内Mini/Micro LED业务的核心承载平台，正通过多赛道协同布局加速技术商业化进程。公司MPD产品已实现稳定量产，2026年有望持续放量，巩固行业先发优势。

7月3日，华灿光电发布投资者关系活动记录表，披露其在显示与非显示领域的最新进展。在显示领域，公司已形成多赛道梯度化发展格局：MPD产品2025年实现稳定量产，技术力与市场开拓均处于行业领先地位，2026年将乘势而上推动市场上量；COW产品工艺逐步成熟，技术指标稳步攀升，预计年内实现手表和大屏大客户导入，加速规模化应用生态构建；AR业务作为战略性先导赛道，已实现单色微屏小批量交付，光机产品量产化进程推进中，12月力争全彩DEMO产出，夯实近眼显示领域核心技术能力；ADB产品已实现小批量稳定交付，年内将逐步推进客户导入，拓宽车载应用边界。

在非显示领域，公司依托Micro LED高速响应、低功耗等物理特性，积极卡位新兴场景创新应用。Micro LED通讯应用芯片已交付海外客户，产品参数持续校验优化。公司计划布局适配通讯系统的高速Micro LED外延、芯片、发光模组业务，拉通上下游战略合作伙伴，逐步实现技术突破。

在GaN功率器件方面，中压700V第二代产品已实现交付，计划于明年完成100V低压产品量产落地，并逐步推进工业和车规级应用渗透。

【投资分析视角】从基本面看，华灿光电依托京东方全链条协同优势，在Micro LED技术商业化上处于领先地位。资金面上，公司MPD产品量产放量有望吸引产业资本关注。技术面上，AR和ADB等新业务线逐步成熟，估值修复空间可期。

【总结展望】华灿光电通过多赛道布局和京东方协同，有望在Micro LED商业化浪潮中持续受益。未来随着AR全彩产品及车载ADB产品放量，公司业绩增长动能将进一步加强。