亿纬锂能拟减持思摩尔3.5%股权，套现17亿港元

【核心投资逻辑】亿纬锂能（300014）宣布拟减持思摩尔国际（06969.HK）3.5%股权，此举旨在优化资产配置、增强市值管理，预计套现约17亿港元。此次减持反映公司聚焦主业、加大研发投入的战略意图，同时可能引发电子烟板块短期资金面波动。

【正文】7月3日，亿纬锂能发布公告，董事会授权减持思摩尔国际约21,684.71万股，占其总股本的3.5%。此前，公司已于2025年6月16日获授权在一年内择机减持，并于2025年7月底前累计减持27,355,000股。截至公告日，亿纬锂能全资孙公司EBIL持有思摩尔国际1,874,165,000股，持股比例30.25%。

从资金面看，以思摩尔国际当日收盘价7.87港元计算，市值488亿港元，亿纬锂能可套现约17亿港元。公司表示，此举旨在增强动态市值管理，充分利用资源实现经济效益最大化，并加大研发平台建设及投入。

从基本面看，思摩尔国际2026年第一季度营收38.56亿元，同比增长41.7%；企业客户业务收入32.67亿元，增长48.6%，其中加热不燃烧产品收入6.64亿元，同比激增13倍，显示新型烟草业务强劲增长。自有品牌业务收入5.89亿元，亦保持稳健。

【总结展望】亿纬锂能减持思摩尔国际，短期或对电子烟板块情绪形成压制，但长期看，减持资金回流有助于亿纬锂能强化锂电池主业研发。思摩尔国际在加热不燃烧及雾化医疗领域的增长潜力仍值得关注，估值修复空间取决于监管政策及海外市场拓展。