非农爆冷提振贵金属，西部黄金涨停，有色ETF华宝涨近2.7%

美国6月非农就业数据意外“爆冷”，新增就业仅5.7万人，远低于市场预期，削弱了美联储加息押注，推动有色金属板块强势上攻。资金面显示，有色ETF华宝（159876）盘中涨近2.7%，实时净申购超1亿份，昨日亦吸金1.09亿元，资金加速流入迹象显著。

成分股中，黄金龙头领涨，西部黄金（601069）、赤峰黄金（600988）、山金国际（000975）三股涨停，山东黄金（600547）涨超7%；铜业龙头西部矿业（601168）涨逾6%，稀土龙头中稀有色（600259）及权重股紫金矿业（601899）携手涨逾6%。消息面上，美国劳工统计局数据显示6月非农就业仅增5.7万人，为近4个月最低，交易员将加息预期从10月推迟至12月。

从基本面看，通胀降温与就业疲软使年内加息必要性大幅下降，高利率对贵金属的压制逐步缓和。中长期来看，全球地缘风险、各国央行持续购金及去美元化趋势为金价提供稳固支撑，黄金价格中枢具备持续上行基础。华泰证券指出，有色金属板块当前相对估值处于历史极低位，具备高赔率特征；中信证券认为，外部环境变化将推动有色板块迎来反弹行情，叠加中报业绩预期，本轮反弹的持续性和强度或超以往。

展望后市，有色ETF华宝（159876）标的指数全面覆盖铜、铝、黄金、稀土、锂、钨、钼、锡等行业，全品类布局可捕捉板块贝塔行情。截至6月底，该ETF规模达13.45亿元，为同标的指数中最大产品，资金配置意愿强劲，短期关注非农数据后续影响及板块轮动节奏。