美国6月非农仅增5.7万，就业市场骤然降温

美国劳工部最新数据显示，6月非农就业增长大幅不及预期，新增仅5.7万人，较5月下修后的12.9万人显著回落，远低于市场预期的11.5万人。失业率意外小幅降至4.2%，但劳动参与率下滑至61.5%，创2021年3月以来新低，反映劳动力供给端持续收紧。

从行业结构看，医疗与社会救助行业成为就业增长的主要支柱，合计新增近4.7万个岗位；休闲酒店行业就业减少6.1万人，世界杯赛事未能带动预期扩张。制造业与建筑业就业双双上涨，主要受益于AI数据中心建设热潮。4月、5月就业数据合计下修7.4万人，显示前期就业增长被高估。

宏观层面，美国经济仍具韧性，居民消费支出稳健，企业AI投资持续增长。但伊朗地缘冲突推升通胀，挤压居民实际薪资涨幅，消费者信心虽因油价回落小幅回升，但就业市场焦虑情绪升温，认为“就业难找”的消费者占比升至2021年1月以来最高。美联储主席沃什此前表示就业数据整体向好，但6月数据或引发政策预期调整。

展望后市，就业市场降温叠加通胀压力，美联储政策路径面临更多不确定性。短期关注7月非农数据能否企稳，以及AI投资对制造业就业的持续拉动效应。