宇树科技IPO注册获批，人形机器人龙头登陆科创板在即

【核心投资逻辑】证监会正式核准宇树科技科创板IPO注册，标志着这家高性能人形机器人领军企业距A股上市仅一步之遥。公司近三年营收复合增长率高达226.78%，人形机器人业务占比已超五成，展现出强劲的成长动能。

【正文】据证监会官网披露，宇树科技股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市的注册申请已获批准。该公司专注于高性能通用人形机器人、四足机器人、机器人组件及具身智能模型的研发、生产和销售。

从基本面看，宇树科技营收由2023年的1.59亿元飙升至2025年的16.99亿元，复合增长率达226.78%；扣非净利润由-1801.91万元扭亏至5.91亿元，主营业务毛利率从44.22%提升至60.13%。产品结构持续优化，人形机器人收入占比从2023年的1.88%跃升至2025年的51.78%，首次超越四足机器人成为第一大收入来源。

资金面显示，公司拟募集资金42.02亿元，投向智能机器人模型研发、机器人本体研发、新型产品开发及制造基地建设等项目。但需关注的是，2026年一季度营收增速放缓至68.49%，扣非净利润同比下降52.55%，主要因研发费用同比增加3832.80万元及销售费用大幅增长。公司预计上半年扣非净利润降幅将收窄至6.43%-21.97%。

【总结展望】宇树科技作为人形机器人赛道稀缺标的，其上市将引发资本市场对机器人板块的估值重估。短期需消化业绩增速放缓压力，但中长期看，随着具身智能技术突破和商业化落地，公司有望享受行业高景气度带来的估值溢价。