上市银行管理层组团增持，瑞丰银行等四家完成计划

导语：时隔数年，上市银行再度迎来管理层“组团”增持潮，瑞丰银行、渝农商行、苏农银行、常熟银行等四家机构年内相继完成增持计划。此举被视为在低估值背景下，管理层对自身发展信心的直接体现，并契合监管推动市值管理的政策导向。

正文：日前，瑞丰银行（601528）披露管理层自愿增持实施结果，包括董事长、行长在内的七名核心董监高及总行各部门、一线支行主要负责人合计增持250.039万股，累计投入资金1205.91万元，提前且超额完成增持目标。这已是年内第四家完成管理层增持计划的上市银行。此前，渝农商行（601077）、苏农银行（603323）、常熟银行（601128）、齐鲁银行（601665）已先后公告增持计划实施完毕。

与以往少数高管单独小额买入不同，本轮银行管理层增持呈现明显的团队化、规模化特征。从资金面看，管理层以“真金白银”入场，传递出对当前股价低估的明确判断。瑞丰银行参与人员分为两大梯队：第一梯队为董事长吴智晖、行长陈钢梁等七名核心董监高；第二梯队为总行各业务部门及一线支行主要负责人，覆盖经营决策层与基层负责人。计划拟增持不低于247万股，不设价格上限，最终累计增持250.039万股，提前超额完成。

从基本面分析，获增持银行普遍经营稳健。常熟银行2025年营业收入达116.19亿元，增幅6.51%；净利润42.19亿元，增幅10.65%。瑞丰银行、苏农银行、齐鲁银行同样实现营收、利润双增。苏商银行特约研究员薛洪言指出，瑞丰银行管理层动用千万元自有资金超额增持，释放出两层重要信号：其一，管理层判断当前股价存在明显低估，对经营基本面具备充足信心；其二，以自有资金将个人利益与企业长期发展深度绑定，说服力远高于口头表态。南开大学金融发展研究院院长田利辉则补充，管理层增持传递三重信号：对股价低估的明确判断、个人利益与银行长期发展的绑定、以及对优质银行基本面的信心——只有资产质量扎实、区域经济稳健的机构才有增持动力。

从技术面看，估值低位叠加政策引导，是以上市农商行为代表的中小银行管理层集中增持的核心驱动。目前多数中小银行市净率处于历史低位，配置价值凸显。尽管银行业整体经营承压，但中小银行风险持续出清、资产质量稳步改善，管理层对自身机构经营韧性掌握更为清晰。叠加监管持续推进上市银行市值管理、部分地方国资将市值表现纳入考核，多重因素共同催生本轮增持行情。

展望后市，管理层增持行为或将延续，但机构分化特征会愈发显著，优质银行仍是增持主力。投资者可关注估值修复潜力与基本面稳健的上市农商行。