央企红利ETF吸金15亿，股息利差创十年高位

在无风险利率持续走低的宏观环境下，高股息资产的配置价值显著提升。中证央企红利指数近一年股息率已攀升至5.22%，与10年期国债收益率的利差高达3.47个百分点，处于近十年91.37%的历史高位，凸显其估值修复与资金流入的双重潜力。

从资金面看，A股首只“央企+红利”双主题ETF——央企红利ETF华泰柏瑞（561580）年初以来累计净流入15.22亿元，为同期全市场央企红利类主题ETF中唯一资金净流入过亿的产品。截至2026年7月1日，该产品最新份额与规模分别达20.42亿份、22.53亿元，较年初增长149%和121%，显示在结构性行情中，高分红、稳现金流资产仍是资金寻求确定性的优选方向。

基本面方面，2026年央国企改革步入深水区。国资委等五部门联合出台的《关于进一步深化国资国企改革的方案（2026—2029年）》正式实施，将市值表现、股东分红、破净整改首次纳入央企负责人考核硬性指标，考核导向从“规模导向”转向“价值创造”，有望显著提升央企提升分红比例、优化股东回报的内生动力。

技术面看，该指数估值水平在本轮回调后创近一年新低，叠加股息率与国债利差处于历史高位，配置型资金入场意愿增强。央企红利ETF华泰柏瑞（561580）跟踪的中证央企红利指数，精选50只高分红央企，多为国民经济关键领域龙头，具备稳固行业地位与充沛现金流，叠加政策红利与重组整合预期，共同构成板块长期配置价值的核心支撑。

展望后市，在低利率环境延续与央企改革深化的双重驱动下，央企红利类资产的股息优势有望持续扩大，估值修复空间仍存，配置窗口或已开启。