行云科技签55亿算力大单，跨界转型加速

【导语】行云科技（300209）近期连获算力服务大单，总额超65亿元，凸显其从跨境电商向AI算力领域战略转型的决心。尽管公司2025年营收仅1.45亿元，但巨额订单有望推动估值修复，市场关注其履约能力。

7月1日晚间，行云科技（证券代码：300209）公告称，控股子公司海南行云智算科技有限公司与VC客户签署《计算平台服务协议》及补充协议，提供为期5年的算力服务，含税总金额达55.08亿元。这是继6月16日全资子公司深圳行云与VB客户签署10.14亿元算力服务协议后的又一重大订单，半个月内累计合同金额超65亿元。

从基本面看，公司前身为跨境电商企业有棵树，受2021年亚马逊平台政策调整影响，2020-2023年连续亏损并陷入债务危机。2024年12月重整完成后，新实控人王维主导转型，2026年2月更名行云科技，聚焦全球化AI硬件与算力服务。资金面上，产业投资人持续注入资源，推动算力、液冷、芯片等AI配套技术研发。技术面上，公司股价此前已上涨4倍，反映市场对转型预期。

然而，公告提示履约风险：合同设备采购受供应链和政策影响，可能出现延期；资金支出规模大，融资落地不及预期将推高负债与财务成本；5年长周期内，宏观经济、行业政策及国际贸易管制等外部因素可能阻碍履约。

【总结展望】行云科技凭借算力大单加速价值重塑，但需关注供应链稳定性及资金压力。若订单顺利执行，公司有望在AI算力赛道实现业绩爆发，但短期负债率上升或成隐忧。