东方财富展望2026H2固收：K型分化收敛，聚焦估值修复

【专业导语】东方财富发布2026年固定收益行业半年度投资策略，指出下半年美国经济“K型”分化格局有望边际收敛，为债市带来结构性机会。报告从基本面与资金面出发，强调估值修复逻辑，建议投资者关注板块轮动中的配置窗口。

【正文】2026年下半年，东方财富固定收益团队判断，美国经济“K型”分化格局有望边际收敛。这一趋势将缓解市场对极端分化的担忧，推动资金流入固定收益领域。从基本面看，通胀压力缓和与就业市场韧性并存，为利率债提供支撑；从资金面看，全球流动性环境边际改善，机构资金偏好向高评级信用债倾斜。技术面上，前期超跌品种存在估值修复空间，尤其关注中期票据和地方政府债的配置价值。

【总结展望】展望下半年，固定收益市场将延续震荡修复格局，投资者可聚焦信用利差收窄带来的交易机会，同时警惕地缘政治风险对资金面的扰动。