沃什重申缩表需时，18年扩表难速回

美联储新任主席沃什在欧央行年度论坛上重申缩表意愿，但强调过程将缓慢且需充分沟通。沃什指出，资产负债表从2007年的不足9000亿美元膨胀至2022年峰值近9万亿美元，历经18年，缩减至合理规模不可能在18周内完成。华尔街策略师普遍质疑缩表可行性，认为金融体系依赖充足准备金，快速缩表可能引发短期融资市场动荡。加拿大帝国商业银行预计，缩表计划或于年底推出，2027年第二季度结束公众意见征询，明年第四季度启动实际缩减。巴克莱策略师警告，准备金稀缺风险远超潜在收益，可能导致回购市场崩盘。沃什表示，负责研究缩表的特别工作组名单可能下周公布。去年12月，美联储曾以每月约400亿美元购买短期国债，以缓解短期利率压力，4月后购债规模逐步缩减至100亿美元，预计累计购买约3100亿美元。从资金面看，缩表进程受制于流动性需求，技术面需关注短期利率波动；基本面显示，美联储更倾向以利率政策为主要工具，缩表或为长期渐进过程。展望未来，缩表启动可能推迟至2027年，市场需警惕流动性收紧风险。