寒武纪市值破万亿，国产芯片赛道迎估值重塑

AI算力需求爆发式增长，国产芯片龙头寒武纪（SH688256）于6月30日盘中市值突破1万亿元，成为科创板首只仅靠A股市值破万亿的个股。这标志着国产AI芯片行业进入新一轮竞争周期，资金聚焦于产品生态与系统能力的综合较量。

从基本面看，寒武纪2025年年报显示，公司全年营收64.97亿元，同比增长453.21%，归母净利润20.59亿元，实现上市以来首次全年盈利。这一业绩拐点驱动股价年内累计涨幅超75%，推动市值站上万亿关口。技术面上，科创50指数上半年表现优异，板块轮动中半导体科技股获资金持续流入。资金面上，全球AI投资热潮下，算力芯片作为核心资产吸引大量配置资金。

行业分析显示，国产AI芯片企业正从单纯性能比拼转向生态竞争，互联网大厂自研芯片与GPU企业扩张加剧市场分化。寒武纪当前估值偏高，业绩依赖大客户，若AI投资热退潮或客户自研芯片，业务将受冲击。展望后市，随着大模型训练与推理需求持续释放，智能算力建设将推动芯片市场增量，但需警惕估值泡沫与竞争加剧风险。