中金下调中烟香港目标价30%至30港元，维持跑赢行业评级

中金公司最新研报指出，受烟叶进口及卷烟出口发运节奏影响，中烟香港（06055）2026/27年归母净利润预测分别下调15%和14%至8.9亿港元和11.5亿港元。当前股价对应2026/27年市盈率分别为16倍和13倍，估值处于历史低位。中金维持“跑赢行业”评级，考虑盈利预测调整及市场风险偏好变化，将目标价下调30%至30港元，对应2026/27年市盈率23倍和18倍，较当前股价仍有44%上行空间。从基本面看，公司作为中国烟草行业唯一国际业务平台，具备垄断性资源优势，短期业绩波动不改长期成长逻辑。技术面上，股价近期回调后估值具备吸引力，资金面关注板块轮动带来的配置机会。展望未来，随着全球烟草贸易复苏及公司新业务拓展，盈利修复预期增强，建议投资者关注发运节奏改善及估值修复催化。