大和上调新奥能源评级至买入，目标价55港元

大和证券发布最新研报，将新奥能源（02688）投资评级从原有水平上调至“买入”，基于现金流折现模型（DCF）将目标价从67.7港元下调18.8%至55港元。报告指出，7%的股息收益率提供坚实下行支撑，而私有化风险消除将助力估值回归合理区间。

从资金面看，新奥能源宣布2025年每股派息3港元，核心派息率达45.5%，自由现金流充足覆盖，凸显高股息防御属性。管理层重申ENNNG将维持股东回报，母公司层级2026-2028年最低股息支付率设定为50%，为集团提供强有力股息保障。当前2026年预测市盈率仅6.9倍，风险回报比极具吸引力，建议投资者利用交易后疲软行情进行增持。

展望后市，随着估值修复逻辑逐步兑现及股息政策明确，新奥能源在公用事业板块中配置价值凸显，有望吸引稳健型资金持续流入。