小摩预警：香港楼价下半年增速放缓至5%

摩根大通最新研报指出，香港二手楼价指数年初至今已反弹10.4%，较谷底回升17.9%，涨幅超预期并提前触及2026年全年预测区间。然而，该行维持10-15%的年度预测，意味着下半年增速将显著放缓至5%以下。核心风险来自恒生指数持续疲软，若股市长期低迷，房价或承压下行。短期看，长实集团（01113）与信和置业（00083）获青睐，但信置目标价下调13.8%至12.5港元，评级“增持”；新鸿基地产（00016）目标价下调13.6%至140港元，评级“增持”；恒基地产（00012）目标价下调10%至27港元，评级“中性”。基本面方面，待售库存、租金增长及人口结构仍稳健，支撑上涨周期延续，但资金面与板块轮动需关注港股走势对估值的传导效应。展望未来，楼价增速放缓但上行趋势未改，投资者应警惕股市波动带来的联动风险。