智谱市值破万亿港元，稀缺性溢价驱动暴涨

国产大模型龙头智谱（未提供代码）在港股市场持续获得资金追捧，6月22日盘中一度涨超42%，市值突破1.27万亿港元，收盘涨幅回落至15.09%，总市值达1.07万亿港元。上市不到半年，智谱从528亿港元市值飙升至万亿港元，累计涨幅超1900%，凸显市场对AGI（通用人工智能）赛道稀缺标的的估值溢价。

从基本面看，智谱作为国产大模型领军企业，受益于全球AI产业高景气度及国内政策支持，技术壁垒和商业化前景获资本认可。资金面上，瑞银分析师指出，全球模型厂商上市标的稀缺、尚未进入解禁期及较低流动性共同推升估值溢价。技术面上，股价短期涨幅过大，存在回调风险，但长期估值修复逻辑未变。

展望后市，市场对智谱稀缺性溢价持续性存在分歧，但资本正为“AGI叙事”投下信任票。若公司能持续兑现技术突破和业绩增长，万亿市值或成新起点。