伊朗拟征霍尔木兹海峡通行费，全球能源命脉承压

伊朗近期通过强制保险机制宣示对霍尔木兹海峡的控制权，试图对过往船只征收潜在通行费，引发全球航运业与能源市场高度警惕。这一举措若落地，将直接威胁全球约20%石油运输的咽喉要道，加剧地缘政治风险溢价。

伊朗波斯湾海峡管理局发布文件称，船只通过霍尔木兹海峡需获得许可并购买强制保险，目前保险免费但保留未来收费权利。文件要求船只沿伊朗海岸指定路线航行，禁止替代路线。此举被解读为伊朗试图将临时和平协议下的60天免费通行期延长为长期收费机制。

美国中央司令部回应称，已有20多艘船只在夜间关闭信号、经阿曼沿岸航线悄然通过该海峡，美军将继续保障航行自由。航运业警告，通行费违反国际海事法，可能开创危险先例，引发其他水道效仿。以英国为首的美国盟友正敦促特朗普政府拒绝接受伊朗的收费要求。

从资金面看，地缘风险升温推动原油期货多头仓位增加，但实际通行量在最初激增后出现下降，反映市场对安全性的担忧。技术面上，布伦特原油价格在70美元附近获得支撑，若局势升级，可能触发短期突破。基本面需关注伊朗与美国谈判进展及阿曼湾水雷事件对航运信心的冲击。

展望后市，霍尔木兹海峡通行机制的不确定性将持续扰动能源供应链，投资者需警惕地缘事件引发的油价波动。若伊朗正式收费，全球航运成本上升或加速区域能源格局重塑。