节前ETF净流出近700亿，电网芯片遭抛售

端午假期前一周，A股市场整体反弹，但资金面呈现明显分化。沪深两市股票型ETF及跨境型ETF合计净流出698.17亿元，其中宽基指数ETF净流出562亿元，行业主题ETF净流出119亿元，跨境ETF净流出81.92亿元。资金流出主要集中于前期涨幅较大的电网设备、芯片等板块，而半导体设备、有色、消费电子等板块则获资金青睐，显示板块轮动加速，资金正从高位板块向估值修复及成长性领域转移。

从技术面看，沪指周涨1.46%报4090.48点，深证成指周涨7.13%报16030.70点，市场情绪阶段性企稳。但资金面显示，大盘面临前高压力，套牢盘消化仍需时间。行业主题ETF方面，半导体设备ETF国泰净流入30.6亿元，工业有色ETF万家净流入10.9亿元，有色金属ETF南方净流入9.39亿元，反映资金对硬科技及资源板块的配置偏好。相反，电网设备ETF华夏净流出15.67亿元，芯片ETF华夏净流出11.75亿元，科创芯片ETF嘉实净流出8.2亿元，显示芯片板块持续遭资金抛售，短期或面临调整压力。

展望后市，市场大概率以反复震荡方式消化上方压力，需关注新主线能否接力硬科技方向，否则科创板块的高集中度可能加剧波动。建议投资者关注资金流入集中的半导体设备、有色及消费电子板块，同时警惕电网、芯片等板块的短期回调风险。