韩国NPS下月重启国内股票再平衡，或抛售55万亿韩元

韩国国民年金服务（NPS）宣布将于7月恢复国内股票再平衡操作，此前该机构在6月底暂停相关调整。此举源于NPS此前将2026年底国内股票权重目标从14.9%上调至20.8%，并将战略资产配置区间扩大至6个百分点。目前NPS持有的国内股票占比估计约为30%，已显著超过允许上限，触发被动减持需求。

从资金面分析，NPS可能需逐步出售高达55万亿韩元（约合400亿美元）的国内股票，以实现投资组合的合规调整。这一抛售规模将对韩国股市形成阶段性流动性压力，尤其是权重股可能面临短期估值回调。技术面看，KOSPI指数近期在2600点附近震荡，资金流出预期或加剧市场波动。

展望后市，NPS的再平衡操作将分阶段执行，预计对市场冲击可控。投资者需关注韩国本土机构资金流向变化，以及海外资金对低估值蓝筹的承接力度。长期而言，NPS上调国内股票权重目标反映其对本土市场的战略配置信心，或为价值投资者提供逢低布局窗口。