算力需求转向推理场景，云计算指数强势拉升1.46%

导语：随着AI从训练向推理主导的拐点临近，算力需求重心正从单轮生成转向多步规划与持续执行的推理场景，驱动云计算板块资金流入。截至2026年6月18日13:10，中证沪港深云计算产业指数强势上涨1.46%，成分股东方国信（300166）20cm涨停，万兴科技（300624）上涨6.62%，中际旭创（300308）上涨4.62%，奥飞数据（300738）、润泽科技（300442）等个股跟涨。

政策层面，《重庆市建设新型能源算力枢纽实施方案》印发，提出构建跨域共享算力体系，深入实施“疆算入渝”工程，支持建设万卡级超大规模智算集群，打造高性能、低成本“词元工厂”，为算力基础设施提供政策支撑。

投资分析视角：从基本面看，2026年被视为AI推理主导的关键拐点，西部证券指出，OpenClaw、ClaudeCode等智能体框架普及，推动算力需求向多步规划与持续执行的推理场景转移。技术面上，芯片层Groq LPU等专用推理芯片兴起并与GPU异构协同，网络层超节点架构与以太网交换机适配高并发、低延迟需求，推动万卡集群演进。资金面上，云计算ETF嘉实（517130）紧密跟踪中证沪港深云计算产业指数，该指数前十大权重股（中际旭创、新易盛、阿里巴巴-W、中科曙光、腾讯控股、润泽科技、浪潮信息、紫光股份、金山办公、拓维信息）合计占比69.87%，通信设备、IT服务、软件开发为前三大权重行业，资金流入迹象明显。

总结展望：在AI推理场景需求爆发及政策催化下，算力板块有望迎来估值修复与业绩增长的双重驱动，建议关注云计算产业链中具备核心技术和市场份额的龙头标的。