智谱飙涨18%创阶段新高，GLM-5.2开源引爆行情

智谱（02513）今日盘中强势拉升，涨幅一度逼近18%，触及1967港元，本周累计涨幅已高达80%，成交额接近45亿港元。本轮行情主要由公司旗舰大模型GLM-5.2开源发布驱动，该模型在Artificial Analysis综合榜单中以51分位列开源模型SOTA，标志着智谱在AI大模型领域的技术实力获得市场认可。

从基本面看，GLM-5.2将1M token上下文从“纸面参数”转化为“生产可用”，并显著提升了长程Coding能力，增强了公司在API服务领域的竞争力。中金公司最新研报维持“跑赢行业”评级，上调目标价39%至1250港元（对应2027年67倍P/S），认为公司模型能力快速迭代超预期，远期API收入有望加速释放。

资金面上，本周板块轮动迹象明显，AI概念股获资金持续流入。此外，政策面利好叠加：证监会主席吴清在陆家嘴论坛释放科技上市制度改革信号，智谱科创板IPO辅导状态已变更为“辅导验收”，辅导券商为国泰海通证券，进一步提振市场情绪。

技术面来看，智谱股价连续突破前高，短期动能强劲，但需关注高位获利回吐压力。展望后市，随着GLM-5.2开源生态的拓展及科创板上市进程推进，公司估值修复空间有望进一步打开，建议投资者关注AI大模型商业化落地节奏及行业竞争格局变化。