兆易创新AH股联袂飙升，DDR4产能扩张驱动估值修复

导语：受益于存储芯片供需格局趋紧及DDR4/LPDDR4供应短缺，兆易创新(03986)AH股午后同步放量拉升，A股封涨停，H股涨幅扩大至14.4%，成交额达28.28亿港元，凸显资金对利基型存储龙头的强烈追捧。

据TrendForce最新存储现货价格报告，DRAM市场呈现结构性分化：DDR5需求强劲，而DDR4供应紧张且价格持续高企，推动部分买家降级至DDR3，进一步推高后者价格。NAND闪存方面，合约价在2026年第二季度上涨后现货趋稳，但整体交易活跃度仍偏低。

汇丰前海证券研报指出，凭借与长鑫存储的稳定合作关系，兆易创新是少数能在2026-2028年扩大DDR4产能的企业之一，有望充分受益于供应缺口。同时，公司汽车及AI应用定制化DRAM产品预计于2026年下半年实现盈利贡献，巩固其在高端利基市场的战略布局，并支撑产品均价持续上行。

从资金面看，AH股联动放量显示内外资一致看好公司产能扩张逻辑；技术面上，H股突破前期整理平台，短期动能强劲。展望后市，随着DDR4景气周期延续及新业务放量，公司估值修复空间有望进一步打开。