麦科医药赴港IPO拟募12亿，年亏1.85亿引估值博弈

生物医药板块再迎新成员，麦科医药（未上市）于2026年6月15日正式启动港股招股，计划募资12亿港元，预计6月24日挂牌上市。公司当前仍处于研发投入期，2025年度净亏损达1.85亿元，但募资将主要用于核心管线推进及商业化布局。

从基本面看，麦科医药的亏损主要源于高强度的研发投入，这是创新药企的典型特征。资金面上，港股生物医药板块近期呈现资金流入迹象，市场对具有差异化创新能力的标的给予较高估值溢价。技术面上，公司核心产品处于临床后期，若获批上市有望实现估值修复。

展望后市，麦科医药的IPO定价及上市后表现将取决于其研发进展与商业化预期。投资者需关注其核心管线的临床数据披露及市场空间，短期或面临破发风险，但长期价值取决于产品落地能力。