大空头伯里炮轰SpaceX估值：想做空但期权太贵

知名做空投资者迈克尔·伯里（Michael Burry）近日再度对SpaceX（代码：SPCX）的估值泡沫发出警告，称其近3万亿美元的市值远超基本面支撑。这位因2008年金融危机做空次贷而一战成名的“大空头”表示，尽管他有意做空SpaceX，但看跌期权成本过高，导致其最终放弃操作。伯里指出，SpaceX本质上是一家年收入不足200亿美元的小型太空公司，其估值已超越伯克希尔·哈撒韦等老牌巨头，引发市场对资金流向和板块轮动的深度讨论。

从基本面看，伯里将SpaceX描述为“小型太空公司、利基电信公司、陷入困境的社交媒体公司及袖珍版Coreweave”，强调其收入规模与估值严重脱节。技术面上，SpaceX上市后连涨三日，本周涨幅近25%，市值逼近3万亿美元，但期权链隐含波动率极高，2026年12月到期的看跌期权价格约6.75美元，2028年12月到期的合约成本达25美元，显示市场对短期走势分歧巨大。资金面上，伯里披露其未持有任何SpaceX仓位，并曾审查多项看跌期权交易但最终放弃，反映机构投资者对高估值标的的谨慎态度。

总结展望：SpaceX的估值修复压力正在积聚，若其营收增长无法匹配市场预期，股价可能面临回调风险。投资者需关注卫星互联网和社交媒体业务的盈利拐点，以及期权市场波动率变化对资金流向的指引。