友邦保险跌近3% 估值触及历史低位引资金博弈

港股保险板块近期出现分化，友邦保险(01299)因跨境监管忧虑持续承压，股价在两周内回调7.5%，引发市场对风险回报的重新评估。截至发稿，友邦保险跌2.09%，报74.9港元，成交额达12.19亿港元，显示资金面博弈加剧。

从基本面看，摩根大通研报指出，市场对内地访客(MCV)业务收紧的担忧已基本反映在股价中，目前友邦交易在2027年预测市净率(P/EV)的1.1倍，接近历史低位，暗示市场对其未来增长赋予的价值有限，看法过于保守。技术面上，股价回落触发板块轮动中的估值修复预期，资金面呈现短期流出但长期价值洼地特征。瑞银则强调，只要监管结果并非全面禁止MCV新业务，友邦仍具备上行潜力，当前担忧过度。

展望后市，友邦保险的核心增长动力仍来自非内地访客业务（占新业务价值近80%），该部分表现稳健。若市场情绪修复，估值修复行情有望启动，投资者可关注1.1倍P/EV附近的配置机会。