美伊停火协议落地：油价承压，市场风险偏好回升

美伊双方于周日达成谅解备忘录，结束持续近四个月的军事冲突，推动全球股市周一普遍走高，原油价格与债券收益率同步下行。市场资金从避险资产向风险资产转移，反映出地缘政治风险溢价阶段性回落。

截至发稿，双方尚未签署正式协议，完整文本未对外公布，且以色列未参与本次谈判。伊朗副外长卡齐姆·加里巴巴迪确认，协议将于本周五在瑞士日内瓦完成签署，届时将宣布“所有战线立即永久停火”。美国总统特朗普在Truth社交平台宣布，霍尔木兹海峡将免费恢复通航，并下令解除美国海上封锁，但海峡具体开放时间需待周五协议签署后，并留出航道扫雷窗口期。伊朗迈赫尔通讯社则强调，通航恢复需遵照伊方安排。

从基本面看，霍尔木兹海峡重新开放将缓解全球原油供应紧张预期，对油价构成短期压制。资金面上，风险偏好回升推动资金从债券市场流入股市，科技与能源板块获资金青睐。技术面上，全球主要股指短期均线呈多头排列，但需关注60天停火期后谈判不确定性带来的波动。

后续谈判将围绕伊朗核计划、对伊制裁及地区安全三大核心议题展开。伊朗要求美方解冻数十亿美元海外资产作为核谈判前提，美方予以否认。以色列国防部长声明将继续驻守黎巴嫩、加沙等安全缓冲区，若遭袭击将实施报复，显示中东深层对峙根源未消。风险咨询机构维瑞斯·梅普尔克罗夫特指出，未来数月冲突复燃风险依然存在，市场不确定性将延长。

总结展望：短期市场情绪偏乐观，油价承压下行，但60天停火期后谈判破裂风险及以色列立场分歧可能引发二次波动，建议投资者关注后续协议签署细节及伊朗核计划谈判进展。