美伊协议重开霍尔木兹海峡，油价暴跌5%

美伊达成临时协议，霍尔木兹海峡将于本周五恢复通航，国际油价应声暴跌逾5%。尽管地缘风险短期缓和，但供需缺口及补库需求或限制油价下行空间，市场仍存多重变数。

特朗普周日在社交平台宣布，全球石油运输命脉霍尔木兹海峡将于周五通航，并预留时间用于清除水雷。受此消息刺激，周一欧洲早盘交易时段，北海布伦特原油下跌4.9%至83.07美元/桶，西德克萨斯轻质原油（WTI）期货跌幅5.3%，盘中最低触及79.70美元，报80.38美元。天然气价格同步暴跌，欧洲基准合约荷兰TTF近月合约下跌5.3%至44.30欧元/兆瓦时。

从资金面看，市场对地缘风险溢价快速消化，资金流出避险资产。技术面上，WTI跌破80美元整数关口，短期均线系统呈空头排列，但布林带下轨附近或存在技术性支撑。基本面方面，巴克莱银行研报指出，当前油价较战前高出约13美元，后续走势取决于库存补库速度、关停油井复产进度及长期高能源价格造成的需求萎缩规模。

展望后市，霍尔木兹海峡航运流量修复需周期，各国商业库存与战略石油储备补库需求将持续支撑油价。美伊协议细节尚未完全敲定，周五正式签约前仍存变数，地缘风险溢价难以完全消除。