花旗重申领展买入评级，目标价44.8港元

花旗最新研报指出，领展房产基金（00823）以2.259亿澳元（约12.4亿港元）出售悉尼市场街100号建筑50%股权予澳大利亚养老基金Aware Super，交易估值较2019年收购价低约34%，但按账面价值出售属合理务实，有助于优化资产组合并强化资本回收。花旗重申“买入”评级，目标价44.8港元，认为领展基本面已触底，当前总股东回报约7.7%，吸引力显著。

从交易结构看，此次部分出售略低于市场对溢价适中的预期，但反映澳大利亚利率上升对买方情绪的压制。估值重置至6.5%的市值比率，凸显领展主动去杠杆、聚焦核心资产的战略意图。出售所得资金可用于股票回购或亚太区零售资产注入，有望推动现有15亿港元回购计划的上行空间。

技术面上，领展股价近期随港股零售板块修复，资金面受回购计划支撑；基本面上，香港零售物业租金稳定、租户销售回暖，叠加新任CEO上任，管理层执行力增强。展望未来，随着资本回收与投资组合重组推进，领展有望实现估值修复，建议投资者关注回购进展及亚太区资产布局。