谷歌AI资本开支超预期，港股通信息技术ETF吸金近5亿

导语：谷歌二季度资本开支超预期，全部投向AI算力与数据中心，引发市场对硬件投资周期的关注。港股硬科技板块回暖，港股通信息技术ETF（159131）近2日获资金净流入近5亿元，显示资金对AI硬件赛道的长期信心。

今日（7月23日），港股硬科技板块走势回暖，联想集团、联想控股、建滔积层板涨幅均超6%。规模最大、流动性最强的港股通信息技术ETF华宝（159131）场内价格现涨1.87%，盘中站上10日均线。资金面上，该ETF连续两日获资金爆买，累计净流入4.97亿元，显示板块资金面强劲。

消息面上，谷歌当地时间7月22日披露二季报，总营收1198亿美元（同比+24%），营业利润407.7亿美元（同比+30%），均超预期。核心看点在于资本开支：二季度Capex达449.2亿美元，高于市场预期的441.5亿，全部投向AI算力、数据中心、TPU芯片及云基础设施。谷歌同时上调全年资本开支指引至1950-2050亿美元（此前为1800-1900亿），市场担忧庞大投入对现金流的影响。

从投资分析视角看，华泰证券指出，近期全球科技硬件指数回调引发对“AI硬件资本支出周期是否见顶”的讨论。但复盘历史周期（2000年、2016-2018年、2020-2022年），当前AI算力受Token消耗量强劲增长支撑，与2000年泡沫不同；行业驱动力正从“涨价驱动”向“扩产驱动”过渡，本质是产业链利润再分配，而非逻辑逆转。建议在拥抱盈利可见度高的设备板块同时，关注终端修复空间。

港股通信息技术ETF（159131）支持T+0交易，标的指数由“85%硬件+15%软件”构成，重仓半导体、电子、计算机软件。前十大成分股中，中芯国际+华虹宏力合计权重超26%，联想集团超10%，建滔集团+建滔积层板合计超11%。指数不含阿里、腾讯、美团等大市值互联网企业，锐度更高，聚焦AI硬科技赛道。

总结展望：谷歌加码AI投资强化了全球算力需求逻辑，港股硬科技板块在资金流入与估值修复下具备配置价值。但需关注资本开支回报率及市场波动风险。