中际旭创港股IPO吸金550亿，创年内最大纪录

导语：中际旭创（300308.SZ/3308.HK）港股招股启动，以AH折价策略吸引淡马锡、阿里、腾讯等33家基石投资者，有望成为年内港股最大IPO，凸显光模块龙头估值重塑逻辑。

7月22日，中际旭创正式启动港股公开招股，最高发行价1010港元/股，基础募资约550亿港元，若超额配售权全额行使，最高募资可达633亿港元。招股期为7月22日至7月27日，预计7月28日定价，7月30日挂牌上市。

从资金面看，此次IPO吸金能力极强，33家基石投资者豪掷270亿港元，阵容包括淡马锡、阿里、腾讯等知名机构。对比年内港股IPO数据，东方财富Choice显示，港交所已有100家企业上市，累计首发募资2733.55亿港元，其中立讯精密、胜宏科技、牧原股份和东鹏饮料募资额分别达242.66、231.35、120.99和110.99亿港元。中际旭创募资规模远超这些公司，有望超越宁德时代，成为2019年阿里巴巴二次上市后港股最大的科技类IPO。

基本面方面，根据灼识咨询数据，中际旭创自2021年起连续五年位居全球光互连解决方案市场收入规模第一。LightCounting数据显示，2025年全球市占率约21.2%，远超第二名14%。高端产品领域，800G光模块全球市占率约40%，1.6T光模块市占率达50%-70%，是英伟达Blackwell架构服务器的核心供应商。

从估值视角看，A股市值已突破万亿，但H股折价发行引发市场对估值修复的博弈。技术面上，光模块板块受AI算力需求驱动，资金持续流入，板块轮动效应明显。

总结展望：中际旭创港股上市将强化其全球光模块龙头地位，AH折价或吸引套利资金，但需关注AI算力需求增速及竞争格局变化。