中际旭创港股招股获29家机构认购270亿港元

全球光模块龙头中际旭创（300308.SZ）于7月22日正式启动港股招股，股票代码3308.HK，开启“A+H”双上市架构。此次IPO由高盛、中金公司、摩根士丹利等联席保荐，最高发售价每股1010港元，募资总额最高约550亿港元，成为2026年港股最大规模IPO。资金将重点投向3.2T光模块、CPO等前沿技术研发及全球产能扩张，目标到2029年将年产能提升至约9000万只。

从基本面看，中际旭创业绩高速增长：2023年至2025年营收从107.18亿元增至382.40亿元，归母净利润从22.08亿元攀升至115.80亿元；2026年一季度单季净利润达57.35亿元，同比增长262.28%，增长动能持续释放。资金面上，29家顶级机构作为基石投资者合计认购约34.5亿美元（约270亿港元），占全球发售股份的49.12%，涵盖淡马锡、高瓴资本、摩根大通、贝莱德、阿布扎比投资局等主权基金及科技巨头，显示全球资本对光模块赛道的高度认可。

技术面看，中际旭创作为全球光模块龙头，受益于AI算力需求爆发，1.6T及以上高速产品产能扩张将巩固其行业地位。估值方面，当前A股市盈率约30倍，港股发行价对应2025年PE约25倍，具备一定估值修复空间。展望后市，随着CPO等前沿技术商业化加速，公司有望在2027-2029年迎来新一轮增长周期，建议关注其产能落地及客户订单兑现情况。