耐克终止授权重挫滔搏，股价暴跌30%创历史新低

导语：耐克一纸“分手信”引发滔搏（06110.HK）股价剧烈震荡，盘中跌幅逼近30%，创下上市以来新低。此次授权终止标志着双方合作关系的重大转折，凸显运动品牌渠道变革对代理商的冲击。

今日，国内最大运动品牌代理商滔搏（06110.HK）股价盘中暴跌近30%，总市值大幅缩水，创历史新低。消息面上，耐克正式通知将于2027年1月1日起全面终止滔搏在中国内地的线上销售授权，这一利空落地引发市场剧烈震荡。

从基本面看，滔搏同日发布的2026年3月至5月运营数据显示，该季度零售及批发业务总销售金额同比下滑10%-20%，直营门店毛销售面积较上季末减少2.9%，较去年同期减少11.2%，关店瘦身仍在持续。截至2026年2月底财年，滔搏营收257.4亿元，同比下滑4.7%；归母净利润12.67亿元，同比微降1.5%，营收与净利润均低于上市前水平。

从资金面分析，耐克授权终止对滔搏收入贡献占比约22%，短期内将造成重大负面影响。市场此前已预期渠道调整风险，但利空落地仍引发资金恐慌性出逃。技术面上，股价跌破关键支撑位，短期修复难度较大。

展望后市，滔搏需加速转型，拓展新品牌合作以对冲耐克依赖度下降的风险。投资者应关注其后续品牌矩阵调整及运营效率改善情况。