中际旭创H股招股启动，最高发售价1010港元

光模块龙头中际旭创（300308.SZ）正式启动港股招股，最高发售价1010港元，预计7月30日挂牌。此次发行获29家基石投资者认购约34.5亿美元，占比近半，凸显全球资本对AI算力基础设施赛道的强烈信心。

根据招股章程，公司全球发售5450万股H股，香港公开发售占10%，国际发售占90%，并设有绿鞋机制。联席保荐人包括高盛、中金公司、摩根士丹利和广发证券。基石投资者阵容豪华，涵盖淡马锡、高瓴、摩根大通、贝莱德、阿里巴巴、腾讯等，显示机构对光模块高景气周期的长期看好。

从基本面看，中际旭创作为AI光模块核心供应商，受益于数据中心带宽升级和800G/1.6T产品放量。花旗分析师指出，公司产品组合全面、产能可扩展，且与全球AI客户关系稳固，预计2025-2028年收入复合年增长率达129%，2026-2027年光模块出货量将分别达3010万只和6020万只。技术面上，股价近期受AI算力板块轮动驱动，估值修复空间仍存。资金面上，港股上市将拓宽融资渠道，增强全球竞争力。

展望后市，随着AI算力需求爆发，光模块行业有望持续高景气，中际旭创凭借技术领先和客户粘性，有望进一步巩固龙头地位，建议关注其港股上市后的估值重塑机会。