海通国际首予华勤技术“优于大市”，目标价104.14港元

海通国际发布研报，首次覆盖华勤技术（03296），给予“优于大市”评级，目标价104.14港元。该行认为，在AI算力需求爆发及数据中心资本开支扩张的背景下，华勤技术凭借AI服务器产品线的深度布局，有望实现营收与盈利的双重高增。

从基本面看，华勤技术AI服务器业务增长强劲，数据中心业务2024年收入超200亿元，2025年翻倍至400亿元以上，预计2026年可达600亿元。该行测算，2025至2028年整体运算及数据中心业务收入年复合增长率或超25%，成为核心增长引擎。

资金面上，机构看好AI产业链向硬件端传导的估值修复机会，华勤技术作为ODM龙头，受益于服务器代工订单放量，盈利能力持续改善。该行预计公司2026至2028年纯利分别达50.3亿、63.4亿及79.2亿元人民币，同比增长24%、26%及25%，净利润率由2.47%逐步提升至2.92%。

展望后市，随着AI算力基建加速落地，华勤技术有望在服务器代工领域持续扩大份额，叠加盈利结构优化，股价具备上行空间。