五洲医疗跨界半导体，拟收购旋智科技谋突围

在主营医疗器械业务持续承压的背景下，五洲医疗（301234）宣布跨界进入半导体赛道，拟通过发行股份及现金支付方式收购旋智科技100%股权，此举旨在寻求第二增长曲线并分散经营风险。从基本面看，五洲医疗近年营收与净利润连年下滑，2023年至2025年营收从5.34亿元降至4.58亿元，归母净利润从6026.51万元缩水至1889.30万元，内生增长动能明显不足。标的公司旋智科技专注于电机控制芯片领域，2024年至2025年营收从1.58亿元增至2.58亿元，净利润由亏损4185.44万元转为盈利3278.98万元，盈利能力显著改善。资金面上，为促成交易，五洲医疗引入半导体背景投资方嘉兴汇芯，后者以48.53元/股受让11.8071%股份，成为重要股东。技术面看，此次跨界整合面临业务协同与后续整合挑战，但标的资产在智能装备、汽车电子等领域的布局有望带来估值修复机会。展望未来，若交易顺利完成，五洲医疗有望通过半导体业务对冲传统耗材业务下行风险，但需关注审计评估结果及业绩可持续性。