AI算力+涨价双轮驱动 半导体产业链业绩预增

AI算力需求爆发与产品涨价共振，半导体产业链上半年业绩大面积预增，存储龙头江波龙（301308）最高预增743倍，利润达110亿元，板块景气度持续升温。截至7月21日，45家披露业绩预告的半导体公司中，42家盈利，39家净利润同比增长，存储企业领跑，印证AI浪潮下存储产业的超级周期。

从资金面看，存储模组龙头江波龙、德明利（001309）、佰维存储（688525）等受益于量价齐升，营收与利润同步高增。技术面上，全球存储芯片自2025年下半年涨价，2026年进入卖方市场，但近期DDR5价格承压，服务器级DRAM仍供给紧张。基本面方面，TrendForce预计第三季度DRAM合约价增长13%-18%，NAND Flash增长10%-15%，涨幅收窄；威刚董事长陈立白预计DRAM涨20%-30%，NAND涨35%-40%，供需拐点或至2027年。

展望下半年，北美云厂资本开支加码与头部大模型商业化落地，AI算力需求有望维持高增，AI芯片、半导体设备与材料等环节将持续高景气。设备板块如中科（688361）等成长性显著，估值修复空间可期。