纳指期货飙涨1.42%，芯片股引领估值修复行情

周二，全球股市在芯片股强劲反弹的推动下普遍走高，市场聚焦于即将到来的科技巨头财报季，以验证AI交易逻辑的可持续性。截至发稿，纳斯达克100指数期货上涨1.42%，标普500指数期货涨0.49%，道琼斯指数期货涨0.28%，显示资金正从防御性板块向成长性板块轮动。

从资金面看，投资者逢低吸纳芯片股，追踪半导体板块的交易所交易基金（ETF）早盘涨幅约4%，此前该板块经历了一年多来最严重的单周回调。技术面上，动量型股票的抛售压力接近尾声，为重建AI和芯片仓位提供了窗口。基本面上，亚洲市场传来利好信号：日本日经225指数收涨3%，韩国KOSPI指数飙升4.5%，受益于韩国出口改善及台湾6月出口订单同比激增83.6%，带动三星电子和台积电（TSM）走高。欧洲市场科技股同样领涨，泛欧斯托克600指数上涨0.2%，但医疗保健板块走弱，凸显板块轮动特征。

当前市场核心矛盾在于估值与盈利的博弈。一方面，AI基础设施扩张的长期需求真实存在；另一方面，市场担忧科技股估值过高及云计算公司资本支出的可持续性。CaixaBank资产管理公司股票主管Santiago Mateo Yanguas指出，此次调整深度和持续时间已足够，正在缓解部分估值压力。Indosuez Wealth Management首席投资官Alexandre Drabowicz强调，投资者应同时持有芯片股和云计算股，并认为市场低估了AI商业化速度。

展望未来，财报季将成为市场方向的决定性因素。Alphabet（GOOGL）将于周三公布财报，随后Meta Platforms（META）和亚马逊（AMZN）将在下周披露业绩。彭博宏观策略师Skylar Montgomery Koning表示，若AI投资能转化为利润，市场将迎来新一轮上涨；否则，波动将成为常态。Lombard Odier Investment Managers宏观主管Florian Ielpo总结道，下一个考验是定价能力、利润率和现金流能否证明资本支出合理，这将决定反弹能否扩大。