华夏基金主动ETF申报引关注，近3年30只主动权益跑输基准

华夏基金近日申报首批18只主动ETF，其中华夏质量价值甄选主动ETF引发市场热议。主动ETF融合主动管理的超额收益潜力与ETF的高透明、高流动性交易机制，兼具Alpha获取能力与工具化操作效率。本文从主动权益基金的超额收益能力和ETF的流动性、跟踪误差两个维度，分析该产品的投资价值。

从主动管理能力看，截至7月17日，华夏基金旗下成立超3年的82只主动权益基金（普通股票及偏股混合型，主代码）中，近三年（20230718-20260717）50只跑赢业绩基准，30只跑输基准。其中，华夏先进制造龙头A、华夏北交所创新中小企业精选分别跑赢基准超206%、110%；而华夏兴阳一年持有、华夏优加生活A、华夏互联网龙头A、华夏内需驱动A跑输基准超40%。

值得关注的是，本次申报的主动ETF名称含“质量价值”，或偏向低估值价值风格。华夏基金旗下4只名称含“价值”的主动权益基金中，华夏价值精选A近三年收益53.1%，超额收益35.14%；华夏智胜价值成长A收益30.44%，超额6.3%；而华夏优势价值一年持有A、华夏核心价值A分别跑输基准29%和17.5%。

从ETF运营效率看，截至7月17日，华夏基金旗下成立超1年的84只股票ETF中，17只近一月日均成交额不足1000万元，17只规模不足1亿元。但跟踪误差控制良好，近一年仅11只跑输基准，最高偏离度不超过2%。

总体而言，华夏基金主动管理能力分化明显，部分产品超额收益显著，但亦有较大比例跑输基准；ETF流动性参差不齐，但跟踪精度较高。投资者需结合自身风险偏好，审慎评估主动ETF的Alpha获取潜力与工具化效率的平衡。