鹏华主动ETF申报：近3年主动权益31%跑输基准

鹏华基金近期申报的首批主动ETF——鹏华价值臻选主动ETF引发市场关注。该产品融合主动管理超额收益与ETF高流动性交易机制，但公司历史业绩显示，其主动权益基金阿尔法获取能力存在分化，ETF流动性亦有隐忧。

据Wind数据统计，截至7月17日，鹏华基金旗下成立超3年的64只主动权益基金（普通股票及偏股混合型，仅主代码）中，近三年（2023）44只跑赢业绩基准，20只跑输基准，占比约31%。其中，鹏华核心优势A超额收益超135%，而鹏华增华A跑输基准逾47%，显示主动管理能力差异显著。

值得注意的是，新申报产品名称含“价值臻选”，或偏向低估值价值策略。但鹏华旗下9只名称含“价值”的主动权益基金中，近三年4只跑输基准，如鹏华价值成长跑输22%，鹏华成长价值A跑输15%，而鹏华鑫远价值一年持有A跑赢17.46%。

从工具化效率看，鹏华旗下40只成立超1年的股票ETF中，14只近一月日均成交额不足1000万元，12只规模低于1亿元，流动性分化明显。近一年8只ETF跑输基准，科创50ETF鹏华跑输4%。

综合来看，鹏华主动ETF需平衡主动管理的超额收益能力与ETF的流动性优势。投资者应关注其价值策略的历史表现及ETF产品的流动性风险。