高盛预警：霍尔木兹危机若持续，布伦特或破120美元

地缘政治风险升温，全球原油市场面临新一轮供应冲击。高盛最新研报指出，若霍尔木兹海峡运输持续受阻，布伦特原油价格可能在第四季度突破每桶120美元，但该情景并非基线预测。

高盛分析师Daan Struyven在7月20日报告中表示，中东局势升级导致波斯湾原油运输量降至战前水平的45%以下，推动油价再度走高。目前，高盛维持第四季度布伦特油价80美元、2025年75美元的基线预测，前提是中东紧张局势缓和。然而，霍尔木兹海峡航运受阻及红海航运威胁，使预测面临显著上行风险。

从基本面看，第二季度全球库存下降使市场对供应冲击更为敏感，但中国进口量下降及需求弹性增强可能限制涨幅。技术面上，布伦特原油期货最新报88.58美元，4月底美伊冲突初期曾触及126美元，显示当前价格仍有上行空间。资金面上，地缘政治溢价持续注入，市场情绪偏向谨慎看多。

展望后市，若中东局势未现缓和迹象，布伦特油价短期有望挑战90美元关口，但需警惕需求端疲软带来的回调压力。