胜利管道盈喜：中期净利预超2200万，同比扭亏

【专业导语】胜利管道（01080）发布正面盈利预告，预计2026年上半年实现期间溢利及综合收益总额分别不少于2200万元人民币，成功扭转2025年同期亏损局面。业绩反转主要受益于焊管业务量价齐升及高毛利管线服务占比提升，同时前期诉讼拨备及股权投资亏损等一次性因素消退，基本面迎来实质性改善。

【正文】根据公告，公司预计2026年上半年期间溢利及综合收益总额分别不少于约2200万元，而2025年同期则录得亏损约2540万元及综合亏损约3960万元。业绩扭亏的核心驱动因素包括：

1. **焊管业务放量增长**：2026年上半年焊管销量同比大幅攀升，且毛利率较高的国家管线及防腐处理服务收入显著增加，推动毛利从2025年上半年的约4480万元跃升至不少于7500万元，增幅超67%。

2. **一次性因素消退**：2025年上半年确认的诉讼拨备约1840万元大幅缩减至30万元；同时，此前计入其他综合收益的非上市股权投资公平值变动亏损约1430万元，因2026年上半年完成出售而不再产生负面影响。

从资金面看，业绩改善信号有望吸引增量资金关注，尤其是低估值周期股在盈利修复阶段的配置需求。技术面上，股价或随盈利预期上修迎来估值修复行情。

【总结展望】胜利管道通过产品结构优化与成本管控实现盈利反转，后续需关注国家管网建设进度及防腐服务订单持续性。若行业需求维持高位，公司全年业绩有望超预期，当前估值具备安全边际。