证监会主席调研座谈，险资与央企齐力护盘

【专业导语】近期A股市场迎来政策与资金双重利好共振，证监会主席吴清亲赴营业部与散户座谈，明确“全力维护市场平稳运行”，叠加五大险资巨头集体发声增持、央企领衔百亿回购潮，市场信心显著提振。资金面与政策面形成合力，为A股反弹提供支撑。

【正文】7月20日，中国证监会主席吴清在北京证券营业部主持召开投资者座谈会，与8名大中小散户代表面对面交流。吴清强调“广大投资者是市场之本”，证监会将一体推进防风险、强监管、促高质量发展，着力提高上市公司透明度和真实性，并健全投资者保护长效机制。此举释放监管层稳定市场预期的明确信号。

资金面方面，五大保险巨头（中国人保、中国人寿集团、中国平安、中国太保、新华保险）集体发声支持资本市场发展。截至2025年末，其合计投资资产超20万亿元，A股股票投资金额达2.5万亿元，较上年增逾1万亿元，增幅75.2%，权益投资比例从7.8%提升至12.2%。央企层面，中国国新与中国诚通同步增持A股，合计规模超600亿元，并承诺继续增持央企及科技股。7月以来，约103家公司披露回购计划，金额上限超160亿元；58家公司新增增持计划，金额上限超100亿元。

从资金流向看，多只宽基ETF成交放量，7月股票型ETF净流入超3200亿元，增量资金积极布局。花旗银行上调中国股票评级至“超配”，认为投资者仓位较轻叠加宏观环境改善，估值修复空间打开。技术面上，宽基ETF放量突破关键阻力位，短期反弹动能增强；基本面看，低估值传统行业与科技主线轮动，结构性机会凸显。

【总结展望】当前市场处于政策底与资金底双重确认阶段，险资与央企的持续增持为流动性提供托底，叠加外资机构上调评级，A股中期估值修复行情有望延续。投资者可关注宽基ETF及低估值蓝筹的配置机会。