美伊冲突升级引爆油价，布伦特突破90美元

地缘政治风险再度主导原油市场定价逻辑。受美伊双方在霍尔木兹海峡及中东地区的军事行动全面升级影响，国际油价周一大幅跳涨，布伦特原油强势突破90美元/桶关键心理关口，创近两个月新高。本轮油价上涨的核心驱动力在于全球原油供应关键通道——霍尔木兹海峡的通行安全受到实质性威胁，叠加全球原油库存已降至近五年低位，供需紧张格局进一步加剧。

截至格林尼治时间6时12分，布伦特原油期货上涨2.77美元，涨幅3.14%，报90.87美元/桶，创6月11日以来新高；上周布伦特原油累计上涨15.9%，为4月以来最大单周涨幅。美国西德克萨斯轻质原油（WTI）上涨2.35美元，涨幅2.85%，报84.84美元/桶，触及6月12日以来高点；近月合约上周涨幅达15.5%，为3月初以来最强单周表现。

从基本面看，荷兰国际集团（ING）分析师指出，海湾地区冲突持续激化，布伦特原油直接突破90美元/桶大关。美伊双方互相打击造成大量人员伤亡，若局势失控，海湾地区或爆发大范围交火。伊朗革命卫队周一宣称，两艘油轮在霍尔木兹海峡南部航线遭袭失去航行能力，该航道已被其划为危险区域。全球约五分之一的石油贸易需途经该海峡，而数据显示周日仅有4艘船舶通行，较前一日8艘大幅减少，凸显航运中断风险。

资金面上，巴克莱银行分析师阿马尔普里特·辛格警告，当前全球原油库存已跌至近五年低位，市场仍低估冲突对库存的冲击风险。技术面上，布伦特原油突破90美元关口后，下一阻力位看向92美元/桶，若地缘冲突持续发酵，油价或进一步上探。

展望后市，短期油价走势高度依赖中东局势演变，尤其是霍尔木兹海峡通航恢复情况。若封锁持续，油价有望维持高位震荡，但需警惕获利回吐及OPEC+增产预期带来的回调压力。