地平线机器人获招银国际看多，HSD销售加速在即

招银国际发布研究报告，对地平线机器人-W(09660)维持“买入”评级，目标价7.8港元。报告指出，公司HSD（高阶智能驾驶）解决方案销售增长预计将从下半年起加速，主要受益于与比亚迪股份(01211)的深度合作，推动产品组合优化与销量改善。从基本面看，招银国际预测公司2026年上半年收入同比增长44.2%至22.59亿元人民币，毛利率达60.4%，受可转换债券公允价值收益带动，中期有望录得净利润。该行维持全年收入预测60亿元人民币不变，强调HSD解决方案的估值修复逻辑。从资金面分析，机构评级维持正面，显示市场对智能驾驶赛道龙头的中长期信心。展望后市，随着比亚迪等核心客户订单放量，地平线在智驾芯片领域的市占率有望进一步提升，建议关注下半年HSD出货节奏对业绩的催化作用。